새로운 인버스 VIX 상품이 출시되었습니다. - VYLD

 

새로운 인버스 VIX 상품이 출시되었습니다.
JP Morgan은 VYLD (Inverse VIX® Short-Term Futures ETNs due March 22, 2045)라는 ETN 상품을 출시하였습니다.

(주의점 : VIX는 그 자체에 투자할 수 없기 때문에 VIX 선물을 활용하여 투자됩니다. 따라서 VIX 상품들의 성과는 VIX 수치와 다르게 움직입니다. VIX에 투자되는 것이 아니고 VIX 선물에 투자되고 있기 때문입니다. 그렇기 때문에 VIX관련 상품들이 어렵고 고급자용이 됩니다. 초보자분들이 보는 기본적인 VIX 수치만으로 이 상품의 가격 변화를 정확하게 알 수 없기 때문입니다. 하지만 이글에서는 쉽게 설명하기 위해서 VIX 수치를 사용하겠습니다.)

이 새로운 상품은 기존과 다른 지수를 추종합니다.
S&P 500 VIX Short-Term Futures Points-Change Inverse Daily Index
입니다. 이 지수는 작년 2024년 11월에 새롭게 출시된 따끈따끈한 새로운 지수입니다. 이 지수에서 중요한 차별 포인트는 Points-Change라는 단어입니다.

인버스 VIX 상품은 VIX가 상승할 때 가격이 하락합니다.
그러고 기존 인버스 VIX 상품은 상승된 VIX 수치의 퍼센트만큼 가격이 하락됩니다.
VIX수치가 10에서 20으로 100%가 상승하게 되면 인버스 VIX 상품은 -100%가 될 수 있다는 뜻입니다.
또한 VIX수치가 20에서 30으로 50%가 상승하게 되면 인버스 VIX 상품은 -50%가 될 수 있다는 뜻입니다.
이로한 특성 때문에 인버스 VIX 상품은 VIX 수치가 낮을 때 조심해서 투자를 해야 됩니다. 같은 10의 상승이지만 VIX 수치가 낮은 10에서 오를때 높은 20에서 오를때보다 더 많은 손해를 보기 때문입니다.

Points-Change라는 뜻은 이 지수가 퍼센트가 아닌 수치 차이만큼 가격이 움직인다는 뜻입니다.
즉 이 지수에서는 VIX수치가 10에서 20으로 상승할 때와 VIX수치가 20에서 30으로 상승할 때 같은 양의 손해를 봅니다.
반대로 VIX가 떨어질때, 떨어지는 수치의 절대값만큼 이득을 본다는 뜻입니다.

수치만큼 지수가 움직이게 되면 훨씬 안정적으로 지수가 움직이게 됩니다. 다만 이는 동시에 한번에 큰 이득을 보기 어렵다는 뜻이 됩니다. 아래 그림은 기존의 지수와 새로나온 지수의 최근 3년의 차트 비교입니다.

Points-Change 지수는 직선으로 보일 정도로 안정적으로 움직였다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 기존의 지수는 움직임을 잘 맞출수만 있다면 더 크게 벌 수 있었다는 것을 알 수 있습니다. 동시에 예측이 틀렸다면 큰 손해를 볼 수도 있다는 것을 알 수 있습니다.

기존 지수에서 예측이 틀리면 얼마나 큰 손해를 볼 수 있는지 알기 위해서 2018년도를 보시기 바랍니다.

이 그림에서 2018년도에 수직낙하하는 장면을 볼 수 있습니다. 엄청난 관경입니다. 이런 말도 안되는 상황이 나올 수도 있는 것이 VIX 투자입니다.

따라서 새로운 인버스 VIX 상품인 VYLD는 기존 상품과 비교해 보면 좀 더 안정적인 수익을 얻고자 하는 분들을 위한 상품이라는 것을 알 수 있을 겁입니다.